湖北省教育考试院

    一、2007年经济形势分析

    2007年经济运行中，最为突出的就是物价涨幅明显提高。全面分析其原因，是正确认识2007年经济形势的关键。

    （一）物价上涨是部分食品涨价导致的物价结构性上涨

    2007年1－8月份，居民消费价格指数同比上涨3.9%，其中8月份当月上涨6.5％，是1997年以来的最高涨幅。物价上涨与经济持续较快增长结合起来，使人们对经济过热的担心增加了。是否因为经济的持续较快增长拉大了供求缺口，引起了物价涨幅提高，分析结论是否定的。

    2007年居民消费价格涨幅提高，不是供求总量失衡所导致，而是部分食品涨价导致。从主要价格指数变化看（见下表），工业品出厂价格中，生产资料价格指数涨幅持续降低，而与食品关系密切的生活资料价格指数持续提高，由于食品在全部社会产品中所占比重较小，因此工业品出厂价格指数（包括生产资料价格指数和生活资料价格指数）总体表现为涨幅回落。居民消费价格指数中，非食品价格指数涨幅保持在1％左右，比较稳定；食品价格指数涨幅则持续提高，并推动居民消费价格指数涨幅提高。不同的物价指数之间的关系清楚表明，食品价格上涨是推动2007年物价上涨的基本原因。

    以上分析表明，2007年物价上涨是结构性的，不是总供求失衡的表现，也不是经济过热的标志。

    （二）2007年社会总供求总体平衡，不支持普遍的价格上涨

    2003年以来，宏观经济政策的重点是控制国内需求，特别是投资需求过快增长，并取得了积极成效；2006年以来，开始控制出口，特别是“两高一资”产品出口的增长，稳定外部需求，也开始取得成效。总体看，总需求（内需与外需）增长受到全面控制。另一方面，在市场需求拉动下，各类供给加快增长。因此，在经济持续较快增长的过程中，供求总量关系并不是向供不应求的方向发展，相反，是向供求平衡甚至局部产能过剩的方向发展。

    从2007年的情况看，三大需求增长总体趋稳：

    第一，认真落实目前的宏观经济政策，投资反弹的可能性不大；第二，由于消费需求取决于居民收入水平、收入预期和家庭预算约束，大起大落的可能性不大。第三，随着人民币汇率的逐步升值、限制“两高一资”[1]产品出口等政策措施效果的显现，出口增长预计将逐步趋稳。综合看， 2007年投资、消费、出口三项需求将呈现高位趋稳或略有降低的态势。

    2007年供给特别是基础产品供给能力继续增强：

    新一轮经济增长是在短缺现象普遍消失的基础上开始的，社会生产力达到了相当大规模，特别是支持生产能力扩大的诸项要素条件较好。当前我国的资金和劳动力供给都比较充裕；在加强自主创新和全面加入国际产业分工的背景下，应用型技术的供给条件也在改善。随着改革的不断深化，企业对市场变化的反应能力也在不断提高。因此，只要国内外市场有需求，就会产生相应的供给增长。2003年以来，随着国内消费、投资需求趋旺和外贸出口加快增长，我国重化工原材料、能源、运输等基础产业的增长都在加快。 2003-2006年，全国发电装机由3.914亿千瓦增加到6.22亿千瓦，增长了59%，年均增长16.7%；煤炭产量由16.67亿吨增加到23.8亿吨，增长了43%，年均增长12.6%；货运量由156亿吨增加到199亿吨，增长了27.6%，年均增长8.4%；粗钢产量由2.2亿吨增加到4.2亿吨，增长了91%，年均增长24%；十种有色金属产量由1228万吨增加到1917万吨，增长了56%，年均增长16%。

    2007年8月份，原煤和发电量分别同比增长8.2%和15.0%；生铁、粗钢和钢材产量分别同比增长15.9%、13.6%和23.7%；汽车同比增长21.7%。总体看，供给能力不断增强。

    在需求增长趋于稳定和供给能力不断增强的背景下，我国社会总供求关系正在向平衡以至局部产能过剩的方向发展。因此，总量状态决定了不可能出现全面、持续的物价上涨。

    （三）正确认识成本推动的物价上涨

    随着经济持续较快增长，随着经济规模的不断扩大，资源特别是土地资源的稀缺性开始显现，环境的补偿成本开始提高，资源和环境使用成本不断提高；经济发展必然伴随收入增长，工资成本也必然不断提高。这些共同构成了成本的提高，成为推动物价上涨的因素。

    资源、劳动力等要素，在经济规模不断扩大的过程中，必然显现其稀缺性，市场也必然通过价格和成本的变化表现其稀缺性。但各国经济发展中，这些因素并未导致物价水平的普遍提高，主要原因是技术进步和产业结构升级。资源和劳动力成本的提高，必然推动节约或替代资源和劳动力的技术发展，推动劳动生产率提高，推动新产品、新产业发展，推动产业结构升级，其结果是价格水平有涨有落。例如电子产品、数码产品的价格，就随着相关技术的进步而不断下降。一般地，资金技术密集型产品的价格，长期看都有下降的趋势。价格持续提高的，主要是那些不可替代的资源和劳动密集型的产品，是必须保持的那些传统产业产品，例如食品、轻纺服装、重化工原材料、房地产等。而随着产业结构升级，这些产业和产品所占的比重是不断下降的。

    以上分析表明，资源、劳动力等要素和环境的使用成本提高，首要的作用是促进技术进步，提高劳动生产率，推动产业结构升级，并由此降低价格水平；此外也会推动传统产业产品价格的提高。在传统产业的市场需求比较稳定，竞争比较充分的背景下，由这些因素导致的传统产品价格上涨一般比较温和，与其它产业、产品之间的比价关系调整，要通过较长的时间完成。

    我国当前资源、劳动力、环境的使用成本提高，首先也在发挥促进技术进步（包括技术引进和自主创新），提高劳动生产率和推动产业结构升级，提供更丰富的产品，降低相关产品价格的积极作用；同时也推动了资源、劳动力密集型产品价格逐步上涨。但不是今年部分食品价格大幅度上涨的主要原因。

    （四）食品价格大幅度上涨突出反映了相关的生产流通方式的问题

    去年下半年以来的食品价格上涨，既不是因为粮食大幅度减产，也不是因为口粮需求大幅度增加。在以吃饭为核心的粮食供求关系方面，并未出现明显失衡。粮食价格上涨，首先由于粮食生产成本提高，为了保护种粮积极性，政府通过保护价收购，使价格正确反映了成本的变化。粮食零售价格的提高，则是粮食流通企业控制库存投放，抬高市场粮价的结果。这方面政府补贴农业生产，稳定农产品价格的作用还需要进一步完善。粮食价格上涨，还由于生物质能源加工能力的过快发展，带来非食用粮食需求的迅速扩张。这方面已经采取措施加以控制。进入2007年以后，粮食价格上涨态势趋于稳定，推动食品价格上涨的主要是肉禽制品和鲜蛋。猪肉、鸡蛋价格大幅度上涨，主要原因是生产流通方式方面的问题。目前猪、鸡已转向规模化饲养，与散户饲养比较，产能调节幅度加大；另一方面，市场流通、产品销售还是自发和比较分散的状态。与此同时，随着农村人口向城市的转移，农民购买力的提高，肉禽、鲜蛋产品的市场规模较快扩大。分散自发的市场流通体系，容易导致信息透明度低，产生过度刺激或抑制生产的结果；专业化饲养而缺少必要的行业内部协调，则容易导致饲养户对市场变化的过度反应。此外，在缺少保险系统支持下，疫情疫病也会对这一生产形成较大冲击。在市场需求已经达到很大规模时，一旦生产出现较大波动，必然会引起相关价格的较大涨落。2006年猪的饲养规模较快扩大，猪肉价格一度降低到2.7元/斤，饲养出现亏损，加上疫情疫病风险增加，专业饲养户对饲养规模进行大幅度调整，必然导致生产的全面萎缩；由于猪、鸡的生产需要自然生长周期，因此滞后表现为今年猪肉、鸡蛋价格大幅度上涨。同样，市场对生产的刺激、政策对生产的支持，其效果也要滞后反映在2007年四季度及以后。问题是，如果产能增加过度，2008年又会出现相关产品价格的大幅度回落。因此，稳定肉禽、鲜蛋价格，关键是研究完善相关的生产流通体系，以及相应的配套政策。由于这些是生活必需品，因此政府在其中承担着重要责任。

    以上分析表明，食品价格上涨，既有成本和需求方面的原因，更主要的是生产流通方式的问题。在工业化、城市化快速推进时期，如何适应农业生产方式和农产品、食品市场流通格局的变化，适时引导和规范农产品生产流通方式，如何通过政府的支持，保护农业这一弱质产业的发展，同时稳定市场食品价格，是一项迫切需要研究解决的重大课题。

    （五）房价、股价上涨主要由于需求推动

    今年8月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨8.2%，涨幅比上月高0.7个百分点；环比上涨1.4%，涨幅比上月高0.2个百分点。沪指由年初的3000点提高到5700点。房价、股价的较快上涨，主要由于资金流动性过剩背景下的需求扩张。

    与投资需求的调控比较，对以家庭为主体（也包括企业主体）的买房需求（也是投资性质的，部分还具有投机性质），还缺少有效的调控手段。房价的持续上涨，不断刺激着各种不同目的的买房意愿；而资金流动性过剩的货币金融环境，银行大量的存差、发放贷款改善经营效益的迫切愿望，住房贷款优良性的诱惑（住房贷款的抵押物随房价上涨而增值，住房贷款本金随分月偿还而逐步减少，因此属于优良贷款），会促使银行积极发放住房贷款。与旺盛的买房意愿结合，必然导致买房需求较快膨胀。需要注意的是，面对房价上涨带来的投资回报增加，而产业投资的回报又比较低、风险比较大（因为竞争比较激烈），会有越来越多的企业进入住房投资领域。从住房供给看，受土地供给的限制、城市基础设施能力的约束，以及稳定投资增长、缓解资源环境压力的诸项措施限制，难以跟上买房需求的扩张速率，这就必然导致房价加快上涨。

    股市需求扩大源于股民对股市信心地增强，也源于股市丰厚回报的诱惑。从资本市场建设和发展看，有十分积极的意义；从股市健康发展看，也存在隐忧。与国民经济持续快速增长相联系，上市公司的业绩总体不断改善；股市规则和秩序不断完善；这些都不断提高了股民对股市的信心，扩大了股市的需求。需求的扩大引起股价上涨，由股市基本制度和监管方面缺陷所带来的机会利润也不断增加，这些诱发了短期投机性的股市需求，进一步推动了股市需求的扩大。资金流动性过剩，大量银行资金急于寻找出路的现实，为股市需求扩大提供了资金方面的支持。这些因素组合起来，必然导致股市较快升温。

    综合以上分析，房价和股价的上涨，主要由需求扩张推动。在资金流动性过剩的货币金融环境中，对这些需求的调控还需要摸索经验。与货币金融问题相联系的房市、股市问题，对宏观经济稳定存在很大的潜在威胁，需要高度关注。

    在分析了物价、房价、股价上涨的原因以后，可以认为，2007年我国经济继续处于平稳较快增长的状态，需求调控进一步完善，供给能力进一步增强，总量平衡关系继续改善，保持低物价的基础继续改善。从中长期发展轨迹看，可以继续保持高增长、低物价的格局。主要的问题是：农产品、食品的生产流通方式不能适应经济发展和人民生活提高的要求；资金流动性过剩与房市、股市问题结合，潜伏了较大隐忧。
    从1-8月份的经济运行状况出发，综合考虑未来的供求情况，预计全年GDP增长率略高于11%，居民消费物价指数上涨4%左右。

    二、2008年经济形势初步展望

    受次级债危机的拖累，世界经济的不确定性增加，经济增长可能趋缓，但不会出现全面持续的萧条。对我国经济有一定影响，主要在出口和外汇金融政策调整方面。

    判断2008年国内经济走势，首先还要分析社会经济总供求状态。

    从需求方面看，预计仍然是较高水平的稳定增长。

    第一，在继续严格控制固定资产投资的政策下，预计投资将保持平稳增长态势。处于工业化和城市化双加速阶段，支持投资增长的因素很多，因此，不会出现投资增长不足的问题。另一方面，两类因素在限制投资过快增长：其一，从市场方面看，竞争比较激烈，实体经济的投资预期回报率不高，企业投资比较谨慎。其二，从投资调控政策看，近年来逐步形成了“两道闸门”、“一个门槛”[2]的调控手段，并收到明显成效。在全面贯彻党的十七大精神，进一步围绕科学发展、和谐发展统一思想，不断完善投资调控政策的过程中，出现由地方政府推动的投资明显反弹，可能性也不大。在此基础上，预计2008年全社会固定资产投资增长率在25%左右。

    第二，消费将进一步活跃。近年来，消费持续活跃，对经济增长的源头性拉动作用不断增强。在就业增加、收入持续较快增长的支持下，预计2008年消费结构升级活动仍然会比较活跃，买房、买车需求仍然比较旺盛，消费需求仍会较快增长。预计2008年社会消费品零售总额可比价增长率在13%左右。

    需要注意的是，这一轮消费结构升级以买房、装修和买车为热点，对房地产投资和重化工业发展的带动作用较强，对资源环境的压力也在加大。如果这些方面的消费需求过于旺盛，对稳定房地产市场、稳定房地产投资，稳定重化工原材料工业的发展，缓解经济增长与资源环境之间的矛盾，将产生负面影响。因此，对消费需求，特别是居民家庭的买房、买车活动，也要注意引导，使之保持稳定。适度稳定消费结构升级速度，对于稳定投资、稳定经济增长，具有基础性意义。

　　第三，出口增长将趋稳。其一，2007年出台了一系列控制“两高一资”产品出口的政策措施，其效果已经开始显现。随着这些政策措施的继续完善，预计2008年会发挥更明显效果。据有关估计，全部“两高一资”产品大约占出口产品的1/4－1/3，因此，对稳定出口增长的作用预计比较明显。此外，世界经济增速放慢会影响国际贸易量的扩大，对我国一般贸易出口将形成较大制约。其二，人民币汇率升值步伐逐步加快，对一般贸易出口的约束将进一步显现。其三，汇率升值和利用外资政策的调整，以及国内土地、劳动力成本的逐步提高，将逐步约束外商投资增长，进而影响到加工贸易的增长。综合以上情况，预计2008年出口增长将稳中回落，增长率预计为20%左右。

　　综合看，随着投资、出口调控政策的不断完善，2008年需求增长水平较2007年会略有降低。另一方面，随着各个产业的持续较快发展，供给潜力进一步增强。因此，预计2008年将成为社会经济总供求关系发生转变的一年：从总体供求平衡、局部供给不足，转变为总体供求平衡、局部产能过剩。不仅煤电油运紧张的状况会全面改变，而且部分重化工业原材料供应紧张的状况都会全面改变。

　　2007年是粮食生产的第四个增产年，同时，刺激食品生产增长的市场和政策因素也比较集中；在控制非食用粮食需求扩大的前提下，食品需求总体稳定。综合这些情况，2008年食品供求关系也会发生改变，由部分食品供不应求转变为供大于求。食品总量关系的这一变化，会掩盖食品生产成本提高对价格的影响，使食品价格涨幅明显回落。

　　综合以上分析， 2008年物价涨幅会明显降低，居民消费价格指数预计上涨2%左右。由于需求仍保持较高增长水平，因此，经济增长率预计在10.5%左右。

　　由于资金流动性过剩问题在2008年会继续存在，在实体经济供求平衡和局部产能过剩，价格涨幅降低，利润水平降低时，过剩的流动性可能转而刺激房市、股市需求，推动房地产市场、股票证券市场进一步趋热，将成为宏观经济稳定的主要威胁。

　　根据对经济走势及主要问题的分析，2008年宏观经济政策的重点是：继续完善需求调控政策体系，结合需求调控，以节能减排为核心推进经济结构调整和增长方式转变；加快完善食品生产流通体系，稳定食品价格；加强对股市、房市的调控，防止股市、房市过热殃及宏观经济稳定；加大改革力度，加快完善财税、投资、金融证券、对外经济等方面的体制机制。（张 立 群）